Dólar a 4,13 zloty. El cambio del euro a 4,53 PLN. Frank cerca de 4.30 PLN. Comentario de divisas: el mercado ignora las visiones negras del FMI

En la subasta por el pronóstico macroeconómico más trágico, el Fondo Monetario Internacional se ubicó a la vanguardia. Al menos en relación con la economía polaca, para la cual predicen una disminución del 4.6% en el PIB. El pronóstico global no es mucho mejor. Sin embargo, esto no molesta al mercado, el juego espera una rápida apertura de las economías.

La mayor disminución del PIB desde la Segunda Guerra Mundial

Para este año, el FMI supone una disminución del PIB mundial en un 4,2%, definitivamente el más fuerte desde la Segunda Guerra Mundial. A modo de comparación, en 2009, el PIB se contrajo un 1,6%, y el 38% de los países previstos registraron un crecimiento a pesar de todo. Ahora se supone que es inferior al 10% debido al alcance geográfico de la pandemia. Además, el Fondo ha preparado tres escenarios alternativos, cada uno de los cuales es aún peor porque supone la apertura posterior de las economías que desde julio y un posible retorno de la pandemia. El pronóstico para Polonia es más pesimista que las expectativas del mercado, aunque supone una disminución del PIB menor que, por ejemplo, en Alemania (-7%) o Grecia (-10%). En el pasado, grandes instituciones como el FMI a menudo han sido criticadas por sus pronósticos tardíos, entonces, ¿la acción rápida del Fondo cambiará esta evaluación esta vez? ¿O tal vez tales pronósticos terribles son parte de una política diseñada para alentar a los gobiernos a actuar y eliminar el proteccionismo de ellos? Irónicamente, el día en que se anunciaron estos pronósticos, los mercados estaban creciendo fuertemente, especialmente en el WSE.

Los inversores que antes entraron en pánico ahora están seguros: lo peor ya pasó. El juego es relativamente rápido en la apertura de economías, que consiste en reducir el golpe económico. El optimismo es tan grande que los inversores (después de un breve momento de reflexión) incluso han ignorado los desastrosos resultados de los bancos estadounidenses que abrieron la temporada de informes trimestrales en Wall Street. Es cierto que mostraron ganancias, pero crearon reservas muy altas para préstamos incobrables. Para JP Morgan, están cerca de los registros de la crisis anterior, y Wells Fargo anunció que no esperaba una mejora significativa hasta finales de 2021. Hoy (antes de la sesión de Estados Unidos), Bank of America publicará su informe, se puede esperar una sostenibilidad similar del informe. El mercado, especialmente en los EE. UU., Ahora recuerda a un tren a toda velocidad: es difícil subirse a él, pero tratar de detenerlo saltando en la pista es una idea aún peor. Parece que la opción más sensata es esperar o descarrilar las expectativas demasiado altas.

Datos macroeconómicos

Hoy, aparte de los resultados, tenemos algunos elementos interesantes en el calendario, principalmente de los Estados Unidos. A las 13:00 conoceremos los datos sobre las solicitudes de hipotecas semanales, que de repente a partir de un informe irrelevante se convirtió en un barómetro interesante (debido a la alta frecuencia). A las 14:30 sabremos los datos de ventas minoristas de marzo, que el mercado supone una disminución del 8% MoM. A modo de comparación, en Francia las ventas cayeron en marzo en ... 24% m / m. Recuerde que esto también incluye la venta de alimentos. En los Estados Unidos, las restricciones llegaron más tarde que en Francia, pero aún así el consenso parece bastante optimista. Al mismo tiempo, conoceremos el índice de actividad comercial de abril y 45 minutos después en la producción industrial de marzo. A las 16:00 el Banco de Canadá tomará la decisión sobre la política monetaria, y a las 20:00 conoceremos el Libro Beige de la Reserva Federal, que también puede arrojar algo de luz sobre las perspectivas económicas. Sin embargo, el más prometedor es el discurso del presidente Trump sobre la apertura de la economía, que sin duda será controvertido. Algunos gobernadores ya han anunciado que no cumplirán con las decisiones de la Casa Blanca si ponen en peligro la salud de los residentes.

El cambio de las principales monedas

Hoy por la mañana observamos un debilitamiento moderado de las monedas de los mercados emergentes, donde hasta ahora ha sido difícil buscar la euforia. Principalmente los pesos son más baratos, pero el zloty también está bajo presión. A las 8:30 Hoy a las 8:55 el tipo de cambio EUR / PLN es 4.5299 PLN, el cambio dólar USD / PLN 4.1332, el cambio franco CHF / PLN 4.2929 y el cambio libra GBP / PLN 5.2025 PLN .


Thomas Cohen

Graduado de la Universidad Jagiellonian de la Facultad de Economía de Finanzas y Gestión. Inversor activo presente en el mercado Forex durante 9 años. Invierte principalmente en puestos a largo plazo y se especializa en análisis técnico. Trabajó en el departamento de análisis bancario sobre el puesto de administrador financiero.

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