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Desde un punto de vista teórico, la globalización ha tenido un impacto desinflacionista sobre las economías avanzadas en las últimas décadas

CaixaBank | 09:58 12 febrero 2023
Desde un punto de vista teórico, la globalización ha tenido un impacto desinflacionista sobre las economías avanzadas en las últimas décadas | FXMAG
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En cualquier caso, los estudios realizados hasta el momento muestran que, aunque se lleve a cabo una transición energética ambiciosa entre ahora y 2030 (véase el segundo gráfico), el aumento del precio de los combustibles fósiles sería contenido (del 6% en el petróleo y del 30% en el gas en el acumulado 2020-2030 según la Network for Greenning the Financial System).

No obstante, si se lograra completar con éxito una transición energética ambiciosa que limitara la subida de las temperaturas a 1,5 grados por encima de los niveles preindustriales, hay un amplio consenso en que el impacto debería ser desinflacionista

No en vano, en 2022 el coste marginal de producir energía solar ya suponía una cuarta parte del coste marginal de las plantas gasísticas en Europa según la Agencia Internacional de la Energía. Cuanto mayor sea el despliegue de las renovables, antes se producirá este impacto de reducción de precios y se alcanzará la «divina coincidencia», expresión acuñada por el miembro del Comité Ejecutivo del BCE Fabio Panetta para referirse a un mundo más verde y con energía más barata.3 En cambio, una transición energética poco ambiciosa traería consigo presiones inflacionistas de la mano de un mayor protagonismo de los combustibles fósiles (a lo que habría que sumar los costes económicos de la mayor recurrencia de desastres naturales y eventos meteorológicos extremos).

Desde un punto de vista teórico, la globalización ha tenido un impacto desinflacionista sobre las economías avanzadas en las últimas décadas - 1

Desde un punto de vista teórico, la globalización ha tenido un impacto desinflacionista sobre las economías avanzadas en las últimas décadas - 1

Gráfico del precio internacional de los combustibles fósiles en 2030 en una transición energética ambiciosa

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En cuanto a la globalización, se puede afirmar que desde un punto de vista teórico ha tenido un impacto desinflacionista sobre las economías avanzadas en las últimas décadas

En primer lugar, al competir las economías avanzadas con los precios más bajos de las economías emergentes, la intensificación de los flujos comerciales reduce la inflación importada y también la doméstica, ya que los productores domésticos se ven obligados a mejorar su eficiencia al tener más competencia. Segundo, la digitalización y la mayor información disponible han reforzado la globalización al crear un único mercado mundial con costes de búsqueda muy bajos, lo que redunda en menores precios. Y tercero, la fragmentación de la producción en las grandes cadenas de producción globales ha llevado a economías emergentes con menores costes a especializarse en la producción de bienes intermedios claves para la producción de bienes de consumo.

El tercer gráfico del artículo muestra que a medida que avanzaba la globalización a finales del siglo XX se reducía el impacto del crecimiento salarial doméstico en la inflación subyacente en EE. UU.

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