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Bonos: Los bancos centrales hablan alto y claro. El mercado digerirá el duro reenfoque de Lagarde del jueves pasado. La Fed insiste en que los tipos van a subir más porque embridar la Inflación lleva tiempo

Bankinter | 07:27 20 diciembre 2022
Bonos: Los bancos centrales hablan alto y claro. El mercado digerirá el duro reenfoque de Lagarde del jueves pasado. La Fed insiste en que los tipos van a subir más porque embridar la Inflación lleva tiempo | FXMAG
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La Fed insiste en que los tipos van a subir más (5,1% vs 4,25%/4,50% actual) porque embridar la Inflación lleva tiempo – Paro en mínimos y +5,1% en Salarios -. El BCE revisa al alza las perspectivas de IPC para 2023/2025 y avisa de la que se avecina - recesión técnica & déficit -.

El mercado anticipa bajadas de tipos en EE.UU. para 2S 2023, porque el riesgo de recesión aumenta y la Inflación empieza a remitir. ¿Quién tiene razón?

Sólo el tiempo lo sabe, pero no es buena idea ponerse enfrente de un banco central. ¿Dónde están las oportunidades? En el tramo corto/medio de la curva de tipos (hasta 2/3 Años) donde la sensibilidad a los tipos de interés es reducida (variación en el precio del bono) y en bonos corporativos de alta calidad crediticia/IG (hasta 5A).

Esta semana, el PIB de EE.UU. (jueves) y el PCE (viernes) acaparan la atención. Rango (semanal) estimado T-Note: 3,45%/3,55%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,15%/2,30%.

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Bonos: Los bancos centrales hablan alto y claro. El mercado digerirá el duro reenfoque de Lagarde del jueves pasado. La Fed insiste en que los tipos van a subir más porque embridar la Inflación lleva tiempo - 1

Bonos: Los bancos centrales hablan alto y claro. El mercado digerirá el duro reenfoque de Lagarde del jueves pasado. La Fed insiste en que los tipos van a subir más porque embridar la Inflación lleva tiempo - 1

¿Y si la FED es más firme que la FED de los años 70s y eso en verdad es bajista?:

El mercado digerirá el duro reenfoque de Lagarde del jueves pasado durante un tiempo, así que sólo podemos esperar una estabilización como mejor desenlace posible

Los rebotes son improbables. Las siguientes referencias clave serán la publicación los datos de inflación de diciembre a principios de enero (6 y 12 enero, UEM y EE.UU., respectivamente), para comprobar que siguen retrocediendo. Pero el Deflactor PCE americano de noviembre (no de diciembre) se publicará este viernes próximo, se espera que retroceda 4 décimas (hasta +5,6%; +4,6% la subyacente) y probablemente ayudará a que el mercado recobre optimismo con respecto a la inflación. Las siguientes reuniones de Fed/BCE/BoE serán 1/2 Feb., así que queda mucho tiempo hasta lo más importante. Entramos en una fase de “asimilación y consolidación”.

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Bankinter

Bankinter, estilizado como bankinter., es un banco español con sede en Madrid. A 31 de marzo de 2022, los activos de Bankinter eran de 110.801 millones de euros, siendo la quinta entidad financiera española por volumen a nivel mundial. Esa misma fecha contaba con 446 oficinas y 6.176 empleados.​ Puedes seguir al autor en LINKEDIN | FACEBOOK TWITTER


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