Publicidad
WIG82 745,58+1,45%
WIG202 436,05+1,72%
EUR / PLN4,30-0,27%
USD / PLN3,99-0,07%
CHF / PLN4,42+0,35%
GBP / PLN5,04+0,00%
EUR / USD1,08-0,20%
DAX18 492,49+0,08%
FT-SE7 952,62+0,26%
CAC 408 205,81+0,01%
DJI39 786,20+0,07%
S&P 5005 255,60+0,14%
ROPA BRENT86,94+1,45%
ROPA WTI83,11+1,70%
ZŁOTO2 232,81+1,87%
SREBRO25,03+1,87%

¿Tienes algún tema interesante? Escríbenos

twitter
youtube
facebook
instagram
linkedin
Publicidad
Publicidad

Acciones Naturgy: las acciones de Naturgy incluyen el impacto negativo del impuesto a las energéticas... ¿Qué cotización esperamos de las acciones Naturgy del índice Ibex 35?

Bankinter | 12:08 18 febrero 2023
Acciones Naturgy: las acciones de Naturgy incluyen el impacto negativo del impuesto a las energéticas... ¿Qué cotización esperamos de las acciones Naturgy del índice Ibex 35? | FXMAG
freepik.com
Publicidad
Aa
Compartir
facebook
twitter
linkedin

Un contexto más favorable de los precios de la energía y las revisiones de tarifas en redes impulsan el crecimiento en resultados . Principales magnitudes: EBITDA: 4.954M€ (+24%), EBIT 3.083M€ (+47%), BNA 1.649M€ (+36%); Deuda Neta 12.070M€ vs 12.831M€ en diciembre 2021. Naturgy aspira a conseguir en EBITDA en 2023 que sea, al menos, igual al registrado en 2022, pero incluyendo el impacto negativo del impuesto a las energéticas.

 

Este impuesto gravará al 1,2% los ingresos generados en España y no procedentes de negocios regulados

El nuevo impuesto podría totalizar 300M€ para el grupo. En cuanto al dividendo, el equipo gestor espera que se mantenga en un nivel similar al de 2022.

Con cargo a los resultados de 2022, Naturgy repartirá entre sus accionistas un DPA total de 1,20€/acción, lo que supone un ratio pay-out del 70% y una rentabilidad por dividendo de 4,6%.

Buenos resultados en 2022 con sólidos avances en EBITDA (+24%) y BNA (+36%)

Además, los resultados exceden las estimaciones del consenso y las guías proporcionadas por la compañía. El EBITDA totaliza 4.954M€ vs una guía de 4.800M€ y un consenso (Reuters) de 4.794M€. Todas las divisiones del grupo han tenido un buen comportamiento en 2022, sobre todo comercialización, gestión de la energía y redes en Latinoamérica. Los principales motores que han impulsado estos resultados han sido: la fuerte subida en el precio de las commodities (petróleo y gas), las revisiones de tarifas en redes en Latinoamérica, la nueva capacidad en renovables, la recuperación del margen de comercialización y la apreciación del peso mexicano y del real brasileño.

Las guías para 2023 son positivas y también superan las estimaciones de consenso

El equipo gestor espera, al menos, repetir en 2023 el mismo EBITDA que en 2022, pero esta vez incluyendo el impacto negativo del impuesto a las energéticas (300M€). Sin este impacto el EBITDA del grupo crecería un +6,0%. El consenso de mercado (Reuters) apuntaba a un EBITDA menor (4.777M€ vs, al menos, 4.954M€ de guía) .Pese a estos buenos resultados, mantenemos la recomendación de Vender.

Los motivos:

Ratios de valoración exigentes. Los ratios sobre los resultados estimados para 2025 son elevados: PER 2025 de 17,0x a los precios actuales; Menor liquidez tras la opa de IFM, el free-float se reduce hasta el 14% vs 32% anterior; Rentabilidad por dividendo por debajo de otras empresas del sector. La rentabilidad se sitúa por debajo del 5,0% en el periodo 2022-25. Existen otras opciones en el sector con mayor liquidez y una rentabilidad por dividendo más atractiva.

¿Tienes algún tema interesante? Escríbenos

¿Quieres que describamos tu historia o nos encarguemos de algún problema?

¿Tienes algún tema interesante? Escríbenos

Escribe a la redacción


Bankinter null

Bankinter

Bankinter, estilizado como bankinter., es un banco español con sede en Madrid. A 31 de marzo de 2022, los activos de Bankinter eran de 110.801 millones de euros, siendo la quinta entidad financiera española por volumen a nivel mundial. Esa misma fecha contaba con 446 oficinas y 6.176 empleados.​ Puedes seguir al autor en LINKEDIN | FACEBOOK TWITTER


Temas

Publicidad