Poca visibilidad de cara a 2023. Los riesgos se mantienen al alza. Neutral. Mantenemos nuestra recomendación en Neutral y bajamos el Precio Objetivo hasta 14,2€/acc. desde 19,3€/acc por deterioro de márgenes y una mayor tasa de descuento.
Lo gracioso de esto es que ahora resulta que la peña me viene con que hacer mi +500% en Fluidra es algo que puede hacer cualquiera.
— Bitácora BEST 21 (@BitacoraBolsa) December 3, 2022
Sí sí... Claro. ???? https://t.co/hFWU4xJ6yJ
Estimamos un retroceso de ventas (-10%) y EBITDA (-13%). Afrontamos dos trimestres complicados hasta llegar al posible punto de inflexión en el 2T 2023. Será clave para medir el impacto del contexto actual sobre demanda y márgenes.
Tras un fuerte incremento en ventas/márgenes en 2020/2021, la compañía afronta ahora un periodo de normalización. Por tanto, mantenemos la cautela hasta ver un cambio de tendencia/estabilización en los márgenes ya que la valoración es muy sensible a estos y los riesgos se mantienen al alza.
