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¡Acciones E.ON.! Resultados por encima de estimaciones que permiten confirmar el rango alto de las guías para el año, ¿cuánto cotizan las acciones E.ON.?

Bankinter | 15:46 13 mayo 2023
¡Acciones E.ON.! Resultados por encima de estimaciones que permiten confirmar el rango alto de las guías para el año, ¿cuánto cotizan las acciones E.ON.? | FXMAG
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Buenos resultados en el 1T 2023. Confía en alcanzar el rango alto de las guías del año. Valoración atractiva. Principales cifras comparadas con el consenso: EBITDA 2.715M€ (+47%) vs 2.270M€ est.; BNA ajustado 1.031M€ (+51%) vs 915M€ est.; Deuda Neta 35.086M€ vs 32.742M€ en diciembre 2022. El equipo gestor espera que los resultados del año se sitúen el rango alto de las guías proporcionadas.

Resultados por encima de estimaciones que permiten confirmar el rango alto de las guías para el año

En la división de redes (que representa el 70% del EBITDA del grupo), el crecimiento (+30% en EBITDA) viene impulsado por las inversiones que llevan a una mayor base de activos regulados (RAB) y mejoras en eficiencia.

Las inversiones están destinadas a integrar a las renovables en la red de transporte de electricidad y en la modernización de las infraestructuras. En la división de comercialización y clientes (restante 30% de EBITDA) el crecimiento (+96% en EBITDA) es consecuencia de la normalización de los mercados de la energía.

Los costes de aprovisionamiento se moderan, lo que permite mejorar los márgenes de comercialización de la división

Tras estos resultados el equipo gestor declara que podría alcanzar el rango alto de las guías proporcionadas para el conjunto del año. Estas guías contemplan alcanzar un EBITDA ajustado de entre 7.800M€ y 8.000M€ (entre +12% y +15% vs 2022), un BNA ajustado de entre 2.300M€ y 2.500M€ (entre +18% y +29%) y un DPA de 0,535€/acción (+5%). A los precios actuales, los ratios de valoración son atractivos: PER 2023 de 12,8x en el rango alto de las estimaciones de BNA, con una rentabilidad por dividendo de 4,4%.

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Acciones Ahold

Publica resultados 1T23 mejores de lo esperado y confirma el guidance para el conjunto del año Cifras principales comparadas con el consenso de Bloomberg: Ventas 21.624M€ vs 21.591M€ esp; EBITDA 1.736M€ vs 1.511M€; Beneficio Neto 593M€ vs 552M€; BPA 0,61€/acc vs 0,57€/acc

Buenas noticias. La compañía bate las estimaciones del consenso gracias a su programa de reducción de costes y la capacidad de trasladar subidas de precios al cliente final

La estrategia de Ahold busca reducir costes (con su programa “Save Our Customer”) y mantener los precios en un nivel competitivo respecto a sus competidores. La estrategia parece funcionar y los resultados arrojan un sólido crecimiento en ventas (+9,4% a/a). Bajo este paraguas la compañía se sale del mantra de las compañías del sector, cuya explicación del crecimiento en ventas subyace únicamente en las subidas de precios.

Geográficamente, EE.UU. es la división que aporta mayor solidez por el lado de márgenes (4,8%), contrarrestando la debilidad en Europa (2,8%). Esta última, impactada negativamente por el incremento del precio de la energía y las huelgas en Bélgica, tras anunciar la intención de la compañía de franquiciar los puntos de venta del país (excluyendo las huelgas las ventas en Europa en términos comparables crecen +7,7%). En el cómputo global la compañía mantiene el margen operativo en el 4% y en línea con las guías para el conjunto del año. Por último, confirman las guías para 2023 (margen operativo >4%, BPA plano respecto al 2022, generación de flujo de caja libre 2.000M€ e inversión en CAPEX 2.500M€).

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Bankinter

Bankinter, estilizado como bankinter., es un banco español con sede en Madrid. A 31 de marzo de 2022, los activos de Bankinter eran de 110.801 millones de euros, siendo la quinta entidad financiera española por volumen a nivel mundial. Esa misma fecha contaba con 446 oficinas y 6.176 empleados.​ Puedes seguir al autor en LINKEDIN | FACEBOOK TWITTER


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