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¿Podrá finalmente Credit Suisse escapar de los problemas? ¡Expropiación forzosa a sus accionistas!

Efrén Arroyo Franco | 13:38 21 marzo 2023
A juzgar por los problemas de los bancos en el pasado, ¿podrá finalmente Credit Suisse escapar de los problemas? ¡Expropiación forzosa a sus accionistas! | FXMAG
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El domingo 19 de marzo se cerró la venta de Credit Suisse a USB, con condiciones todo lo favorables que hicieran falta, como para que a USB le apeteciera tragarse semejante sapo, de la forma que fuera.

Podemos hablar de una expropiación forzosa a sus accionistas, ya que incluso se les ha negado ejercer su derecho de voto sobre la venta, para lo cual, el gobierno suizo ha tenido que adaptar su legislación sobre la marcha, con festividad, por ser domingo, y alevosía.

Esta absorción de una entidad suiza por la otra, se presentaba como la mejor opción una vez que la línea de liquidez de más de 50.000 millones de francos suizos (CHF) que el banco central helvético otorgó a Credit Suisse, para tratar de calmar la tormenta, se esfumó en pocos días debido a las retiradas masivas de liquidez de sus depositantes (70.000 millones en una semana), sin necesidad de presenciar las clásicas colas en las puertas de las sucursales tan repetidas por desgracia en algunos países.

Resulta que ahora los pánicos bancarios también son virtuales, lo cual aumenta las posibilidades de que los ahorradores desinteresados por estos tediosos líos económicos, tengan altas posibilidades de ser los últimos en enterarse del riesgo que corre su dinero, al no percibir ningún tipo de señal que les alerte de la excepcional situación.

Algo similar ha sucedido con los tenedores de los bonos de deuda del ya desaparecido banco. 17.000 millones de CHF que a día de hoy valen exactamente 0, condición ésta que exigió USB para adquirir Credit Suisse

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Ahondando algo más en los números de la operación y al margen de lo sucedido con los mencionados bonos, la compra se ha fijado en unos 3.000 millones de CHF, 0.75 CFH por acción. Este precio supone una rebaja del 60% respecto de los 1.85 CFH por acción que marcaba el mercado el viernes pasado.

Con estos datos podemos decir que UBS compraría Credit Suisse a precio de saldo, pero aun no parecía estar convencido, por lo que ha exigido que, por una parte, el gobierno suizo se comprometa a absorber hasta 9.000 millones en posibles pérdidas (a cargo del contribuyente, por supuesto) y por otro, que el Banco Nacional de Suiza (SNB) aporte una línea de liquidez de hasta 100.000 millones de CHF.

A pesar de los buenos números de la operación para UBS, parece que el mercado no piensa igual, de hecho, el lunes los CDS de USB, es decir los seguros contra los riesgos de impago de la deuda, se han disparado alcanzando niveles nunca antes vistos, señal inequívoca de que los inversores temen que tras la adquisición, los problemas de Credit Suisse sean transferidos a USB. Y quizá no les falte razón.

Para aquellos que sí están pendientes de los acontecimientos económicos, debe llamarles la atención cómo desde los medios especializados se defienden las finanzas tradicionales al estar respaldadas por una rigurosa regulación que asegura al inversor, sobre todo al más vulnerable, de cualquier mala praxis. Mientras se resalta cómo en los mercados no regulados impera la ley de la selva.

Sin embargo, comprobamos que dicha regulación, no solo no logra proteger a los inversores, como vemos en este caso en el que los accionistas han perdido más de la mitad del valor de sus acciones en cuestión de horas y los tenedores de bonos lo han perdido todo

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Sino que ni siquiera logra proteger a los que nunca quisieron invertir, los contribuyentes, que también salen perdiendo. Al menos en el mercado no regulado, estos últimos están seguros.

 

 

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Efrén Arroyo Franco

Efrén Arroyo Franco

Experto en análisis económico, economía digital y blockchain. Encuentra al autor en LINKEDIN


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